巴菲特和阿克曼在国债收益率上持相反立场——对比特币意味着什么?

巴菲特和阿克曼对比特币持不同立场——国债收益率的含义是什么?

沃伦·巴菲特(Warren Buffett)和比尔·阿克曼(Bill Ackman)是世界上最成功的投资者之一,但他们在最近几个月对债券市场持有相反的观点。

只有一个人能是正确的。亿万富翁投资者比尔·阿克曼表示他在做空美国国债。如果长期通胀率为3%,而不是2%,30年期美国国债收益率可能会上升到5.5%。相比之下,沃伦·巴菲特宣布买入美国10年期国债。做空美国10年期债券似乎…… pic.twitter.com/X2zSPzJ91Y

— Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) 2023年8月5日

巴菲特一直在购买短期国债,而阿克曼一直在做空长期国债。这两位投资者是否都可能是对的?

沃伦·巴菲特是伯克希尔·哈撒韦(Berkshire Hathaway)的董事长兼首席执行官,是全球最大的投资控股公司之一。巴菲特的身价估计超过1000亿美元。比尔·阿克曼是美国的对冲基金经理,激进投资者,是Pershing Square Capital Management的创始人兼首席执行官,该基金管理着超过200亿美元的资产。

美国国债1年期收益率与20年期国债收益率。来源:TradingView & Cointelegraph

短期和长期利率可能会朝不同的方向变动。例如,如果美联储提高短期利率以抵制通胀,长期利率可能会下降。这对于购买短期债券的巴菲特来说是好事,但对于做空长期债券的阿克曼来说是坏事。

另一种可能性是巴菲特和阿克曼只是对通胀风险持不同观点。巴菲特认为通胀不是主要威胁,短期国债提供了一个避风港以应对市场波动。另一方面,阿克曼认为通胀是一个严重的风险,长期国债被高估。

巴菲特和阿克曼可能都会得到他们想要的

在短期内,巴菲特和阿克曼都有可能是对的。也就是说,短期利率可能会上升,而长期利率可能会下降。这将发生在美联储提高利率以抑制通胀的同时,市场不相信美联储能够将利率提高到足以显著降低通胀。

在这种情况下,巴菲特的短期国债投资将受益,而阿克曼的做空长期国债将受益。最近几个月债券和股票价格之间的相关性已接近创纪录高位,这支持了这种可能性。

标普500指数与美国10年期国债收益率的相关性(50天)。来源:TradingView

这意味着随着债券价格下跌,股票价格很可能上涨,可能是因为投资者正在出售债券并购买股票,预期利率将上升。

当天才失败——两位投资者都可能错了吗?

当然,巴菲特和阿克曼都有可能是错的。也就是说,短期利率和长期利率可能会朝着相同的方向变动。如果市场认为美联储能够将利率提高到足以显著降低通胀,这将发生。在这种情况下,巴菲特和阿克曼都有可能在各自的投资上亏钱。

只有时间能告诉我们这场辩论将如何发展,谁是对的问题并没有简单的答案。投资者应该考虑巴菲特和阿克曼所采用的不同投资策略。巴菲特是价值投资者,而阿克曼是空头卖家。这些不同的策略也可能对他们各自的投资业绩产生重大影响。

对加密货币市场的影响如何?

美国财政部的曲线,特别是1年期和20年期国债之间的利差,对整个金融生态系统有着重要的影响,这可能间接地影响比特币(BTC)投资者的情绪。

利差变大,即长期利率上升速度超过短期利率,通常意味着对未来经济增长和通胀上升的预期。在这种环境下,如果巴菲特和阿克曼都错了,比特币可能被宣传为抵御通胀的避险工具,从而增加其吸引力。

对于比特币投资者来说,利差变小,即如果巴菲特和阿克曼都是对的,意味着对未来经济增长的担忧以及传统市场的不确定性和波动性增加。这将迫使投资者减少对加密货币的敞口,因为大多数人认为它是一种投机资产。