2023年，比特币挖矿股票表现优于比特币本身，但链上数据指向潜在的停滞

在最近加密货币行情的看涨势头中，比特币挖矿公司的表现远远超过了比特币。

按市值排名前九的公开比特币挖矿公司今年以来的股价平均涨幅为257.14%。这个数字几乎是比特币在同一时期涨幅的三倍。

较高的涨幅代表了挖矿股票享受的杠杆效应。杠杆效应意味着在比特币上涨时，这些股票的表现超过一般股票，而在比特币下跌时，它们面临更大的下行风险。

由于比特币的高杠杆效应，其价格表现将成为决定挖矿股票走势的关键因素。

挖矿行业的趋势显示，挖矿商正在通过购买更多机器来为长期发展做准备。然而，他们尚未达到与之前的牛市相匹配的积累水平，这意味着股票的上涨趋势可能在中期停滞。

过去一个月，多家挖矿公司进行了扩张，这增加了股票的正面情绪和长期价值。与此同时，挖矿条件得到了改善，哈希率下降，价格上涨。

然而，链上数据显示，挖矿商减持了大量持币，这可能是未来下行的一个迹象。

挖矿公司采取扩张性举措

美国的公开挖矿公司在6月份采取了积极的举措，显示出该行业的长期实力。

Hut 8 Mining (HUT8)与美国比特币公司 (USBTC)合并，使其总哈希率达到9.8 EH/s，成为美国第三大公开挖矿实体。然而，它还向Coinbase借款5000万美元，用于一般公司用途。

Cleanspark (CLSK)投资930万美元，将其哈希率增加了近1 EH/s。

与此同时，Riot Blockchain (RIOT)与矿机制造商MicroBT达成1.7亿美元的交易，计划在2024年全面部署后将其哈希率容量几乎翻倍。

Marathon Digital Holdings (MARA)是纳斯达克上最多空头卖空的股票之一，其流通股份的25.06%被卖空，根据Fintel的数据。参考值，超过10%被认为是严重卖空。

同样，Riot的流通股份中有14.54%被卖空，较5月份的13.48%有所增加，Cipher Mining (CIFR)的卖空比例为22.32%。

其他挖矿公司的流通股份被卖空比例在5%至10%之间，代表相对中立的市场态度。

MARA、RIOT和CIFR的卖空增加可能是由于过多的债务和股份稀释，这对现有股东的盈利能力产生负面影响。

来自Coin Metrics的一跳供应指标代表从挖矿池接收到比特币的钱包的持仓量，显示这些地址将其持仓减少到近一年的低点。

Glassnode的数据还记录了大量矿工转移到交易所的比特币。交易所的流入量甚至超过了2021年牛市时期的水平。

#比特币挖矿商目前的交易所互动非常高，将128,000,000美元的资金转入交易所，相当于其日收入的315%。 https://t.co/O78r5MY34f pic.twitter.com/MR5b9Au7AA

— glassnode (@glassnode) June 27, 2023

此外，矿工持有量仍接近两年低点，这主要是由于2023年大部分时间的低盈利性。

网络的总算力在6月初达到了新的历史高位。然而，在得克萨斯州的热浪中，算力一直在下降。算力的下降以及比特币价格上涨至3万美元以上，有助于提高矿工的盈利能力。

最常用的挖矿模型Antminer S19的生产成本在2万美元至2.5万美元之间，具体取决于电费。

值得注意的是，在德克萨斯州拥有矿场的公司，如Riot，在气候方面可能会遭受一些损失。然而，这些公司很可能已经采取了措施来对冲热浪风险，因为这不是他们第一次经历热浪。

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尽管盈利能力有所改善，但矿工正在抛售比特币，这可能是未来负面价格走势的一个迹象。

虽然收入在6月份有所改善，但矿工继续在扩张和运营成本上投入资金，这表明加密货币牛市尚未开始。

公司的扩张计划和链上矿工持有量的下降，预示着中期横向的价格走势或者如果比特币价格下跌，挖矿股票可能出现的调整。