比特币观察者表示,实际收益率不太可能对比特币造成不稳定影响

美国政府债券的通胀调整收益率在近三个季度的低迷之后上涨,这导致了金融市场各个角落的风险偏好回升。

债券收益率的上升,也被称为实际收益率,让一些观察者担心股票和整个金融市场可能出现风险规避。然而,一些加密观察者预计比特币(BTC)和数字资产总体上会保持弹性。

根据TradingView跟踪的数据,5年期实际收益率上周升至接近2%,超过了2022年9月的1.92%高点,达到自2008年末以来的最高水平。10年期收益率为1.6%,仅比2009年水平低11个基点。与此同时,两年期实际收益率已达到3%,至少是十年来的最高水平。

实际利率的上升可能抑制经济增长,减少对比特币和黄金等风险较高或无收益资产的投资动力。比特币和华尔街的科技股指数纳斯达克历史上通常与实际收益率方向相反。

对于股票而言,最新一轮实际收益率的飙升更成问题,而对于数字资产而言则不是,加密银行公司BCB Group的场外交易主管Richard Usher表示。

“实际收益率问题在于一年期债券回报率为6%,它现在是股票市场敞口的真正替代品。要问的问题是,这种回报率吸引哪种类型的投资者,”Usher说道。

“加密货币或科技股票的典型投资者寻求更高的潜在回报,或者在该行业或资产类别的长期增长方面进行投资。因此,我认为实际收益率的上升对蓝筹股而非科技或加密市场更具困扰,不会干扰中期增长故事,”Usher补充道。

敏感于利率变动和通胀调整债券收益率变化的大多数宏观交易者在去年的价格暴跌期间离开了加密市场,使长期“HODLers”掌控了市场。

国库通胀调整证券的指数被指数化到通胀水平上,即美国城市非季调平均物价指数,适用于所有城市居民。劳工统计局发布这些数据。

五年期实际收益率已经打破了九个月的盘整格局,预示着从2021年12月低点开始的上涨行情将继续。到目前为止,比特币和纳斯达克忽略了实际收益率的上涨。

这两种资产在2022年上半年遭受了重创,因为非常规的负实际收益率期间的持续存在支持了猖獗的风险投资和资本错配,而中央银行则采取了几十年来最快的流动性收紧速度。实际收益率在2022年第四季度停滞后,市场情绪有所改善。

Jarvis Labs的加密经济学家Ben Lilly表示,实际借款成本的上升实际上可能在长期内为像区块链这样的创新领域带来更多资本。

“这只是资本成本的正常化的体现。当事情变得困难时,很多人倾向于加密的叙述,这是可以接受的。我喜欢将加密视为提高生产力的一种方式。当我们看到资本成本被正常化时,资本开始被配置到未来几年将带来更高生产力的事物上,”Lilly告诉DigitalC。

“我预计收益率的正常化将为智能合约、可编程货币和DeFi等创新领域带来更多资金,这些领域预计将提高生产力,”他补充道。

编辑:Parikshit Mishra。