比特币能否重复2017年的涨势,随着与美元的相关性逆转而来?

有一种普遍的观点认为,当美元相对于其他主要全球货币下跌时,以美元指数(DXY)为衡量标准,对比特币的影响是积极的,反之亦然。

例如,DXY从2017年1月的103.0下降到2017年8月的92.6低点,而比特币(BTC)在同期从1000美元涨至4930美元。但是否有足够的证据来证明与2016年至2017年类似的牛市,正如一些分析师所主张的那样?

比特币与美元反向趋势是否真实?

交易员和影响者经常警告这种负相关关系,并指出DXY的逆转很可能推动比特币价格上涨。

投资研究公司Game of Trades最近发布了一个图表,展示了2023年初和5月的模式。有一些无可争辩的逆相关证据。

比特币和DXY在2023年迄今为止保持了负相关关系 pic.twitter.com/VTePX3PNs6

— Game of Trades (@GameofTrades_) 2023年6月22日

此外,技术分析师Moustache在DXY图表上展示了一个熊市的“高斯通道”变化,根据分析,这与2016年至2017年和2020年至2021年的两次比特币和山寨币的牛市相匹配。

#Bitcoin DXY(美元指数)在高斯通道上的颜色从绿色变为红色。上次发生这种情况时,$BTC和山寨币在接下来的几个月内经历了牛市(抛物线)。听起来很令人兴奋,对吧? pic.twitter.com/kHJeM6iZDH

— ⓗ (@el_crypto_prof) 2023年6月26日

比特币与DXY的相关性随时间变化

比特币与DXY之间的看似反向关系从未持续超过七周。相关性指标从负100%表示某些市场以相反的方式运动,到正100%表示运动是同步的;0表示两种资产之间完全没有相关性。

该指标在过去的670天中有81%的时间为负,表明DXY和比特币通常遵循相反的趋势。然而,这并不是相关性指标的工作方式,因为0%至负50%之间的读数表示缺乏相关性。

事实上,相关性低于负50%的最长时期是从2022年8月18日开始的47天。因此,说比特币与DXY存在反向相关性在统计上是不合理的,因为自2021年9月以来,负50%或更低的天数不到三分之一。

从2021年6月到2021年11月,DXY和比特币价格呈现出非常相似的走势,因为在这五个月的期间两者都有所上涨。

然而,仅与加密货币相关的事件可能扭曲了这一指标,例如于2021年10月19日推出的美国首个比特币期货交易所交易基金。

但无论背后的原因如何,相关性并不等于因果关系,这意味着不可能得出DXY的正面表现在那段时间内影响了比特币价格的结论。

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仍需进行更长期的DXY分析

尽管分析师和市场影响者经常使用20天的相关数据来解释每日价格波动,但需要更长的时间范围来理解DXY对比特币价格的潜在影响(如果有的话)。

例如,当美联储向经济注入数万亿美元的刺激计划时,对通胀和全球货币流动的影响可能需要几周时间。毕竟,并不是每个家庭、企业和金融机构都会立即将资金投入流通。

但比特币市场上的价格信号更为即时,因为货币可以全天候交易。因此,价格变动极易受到新闻、宏观经济数据和地缘政治事件的影响,这种影响可能持续数周甚至数月。

一个完美的例子可以通过2022年6月8日比特币在9天内下跌38%来证明。

请注意,尽管比特币早在此之前已经触底至18,900美元,但DXY指数从2022年9月底的102.50上涨到114.2的高点需要近四个月的时间。

DXY指数不适合作为比特币价格的代理

换句话说,那些赌注在DXY指数翻转之前会出现比特币价格上涨的人没有统计支持,因为相关性会随时间变化。

此外,即使逆相关发生,比特币的即时价格行动和美元指数的长期趋势之间可能存在差距。

每当加密货币行业发生有利(或不利)的发展时,历史相关性就变得无关紧要。这可能是最近比特币上涨的情况,不能直接归因于DXY图表上所谓的“高斯通道”回归。

最后,仅仅挑选两三个DXY逆相关发生时加密货币牛市发生的实例是不足以称之为类似2016-17年那样的牛市,考虑到两种资产价格行动之间的多个正相关和差距。