加密交易者准备迎接近50亿美元的比特币和以太坊期权到期

Cryptocurrency traders prepare for nearly $5 billion Bitcoin and Ethereum options expiring.

• 在Deribit上，周五将到期117,000个BTC期权合约和1.1 million个ETH期权合约。
• BTC和ETH的最大痛点水平分别为$26,500和$1,650。
• 交易者预计价格在到期前将保持稳定。

周五UTC时间08:00，领先的加密货币期权交易所Deribit将到期总计价值48亿美元的1,217,000个比特币（BTC）和以太币（ETH）期权合约。

其中约10%或117,000个合约与比特币相关，其余的是以太币期权。在Deribit上，一个期权合约代表一个BTC和一个ETH。期权是衍生品，赋予购买者在未来某个预定日期以预定价格买入或卖出标的资产的权利。

这些衍生品合约的价值将取决于这两种顶级加密货币在本周末的交易情况。

老练的交易者和散户投资者都会关注每月和季度期权到期日，因为它们往往会在结算前后影响市场。

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Deribit的首席商务官Luuk Strijers告诉CoinDesk：“从交易量和价值上看，季度到期日通常是最重要的。例如，去年6月的到期日总额达54亿美元，而3月达到52亿美元。本季度与2023年前几个季度保持一致。”

Strijers补充说：“今年9月，将有30亿美元的BTC期权和18亿美元的ETH期权到期，最大痛点水平接近当前价格水平。”

比特币和以太币9月到期期权的最大痛点分别为$26,500和$1,650。截至目前，比特币和以太币的交易价格分别为$26,100和$1,580。

最大痛点是期权买方在到期时可能损失最多的水平。理论上，期权的卖方会在到期前将价格固定在最大痛点附近，以对买方造成最大程度的痛苦。他们通过在现货/期货市场上购买和销售标的资产来实现这一点。

季度结算的另一个重要特点是市场做市商或负责在订单簿中提供流动性的实体的对冲活动。

市场做市商在到期日临近时通过积极买卖标的资产来对冲他们的伽马风险敞口，并保持市场中性。伽马指的是期权价格对标的资产价格变化的敏感性或Δ（Delta）的变化率。

当市场做市商的伽马风险敞口净为正时，他们会在现货市场上“低买高卖”，抑制价格波动。另一方面，当他们的净伽马风险敞口为负时，他们会高买低卖，放大价格波动。

Strijers不预计在此事件发生时会出现剧烈的波动。

他说：“在过去的一个月里，我们看到市场保持稳定，而9月到期的伽马逐渐增加。如果交易者之间的伽马分布不均，市场波动性将比目前要大得多。因此，我们预计在未来一周内市场不会有强烈的波动。”

根据Options Insights创始人Imran Lakha的说法，以太币交易商主要持有在$1,650-$1,700附近的正伽马头寸，这意味着这些水平可能在到期前起到支撑作用。

加密资产管理公司Blofin的波动性交易员Griffin Ardern表示，比特币也是如此。

他说：“价格稳定的可能性非常高。9月29日到期的期权具有非常显著的正伽马。随着到期日的临近，伽马将变得越来越大，从而对价格产生强大的吸引力。”

Ardern补充说：“周五的季度结算价格更有可能接近峰值伽马敞口水平，即比特币的$26,000-$27,000，以太币的$1,500或$1,650。”

由Oliver Knight编辑。