DeFi协议如何构建更细粒度和可扩展的能力

DeFi协议构建细粒度和可扩展能力

在过去几年中,去中心化金融(DeFi)已经成为数字资产领域的基础金融支柱,并成为传统金融市场的平行生态系统。该领域不断发展,为参与者创造新的体验和用途。

DeFi的前几年以建立可编程金融原语为标志,例如借贷、自动市场做市(AMMs)或衍生品,这些原语可以作为新金融服务和应用的构建模块。最近,DeFi开始提供更抽象的用户体验,甚至构建更小、更精细的微原语。这一趋势在DeFi的各个方面都在发生,并挑战着技术市场中已经形成的模式。

Jesus Rodriguez是IntoTheBlock的首席执行官。

我们正在进入DeFi微原语时代。

DeFi微原语并不是一个被业内认可的趋势。我认为我们可能是首先提出这个术语的人,但它似乎已经在各个地方发生。DeFi协议变得更加精细、更加去中心化、更加无信任,是的,也更加复杂。这一趋势似乎与基础设施技术的正常演进有些违背,可能对DeFi的未来产生严重影响。

DeFi微原语

从概念上讲,DeFi微原语的想法非常简单。想象一下,使用不同的智能合约定制自动市场做市商(AMM)的功能,例如资金池再平衡逻辑、代币交换和费用收取。通过这种方式,每个功能都成为了自己的微原语。

让我们通过熟悉的DeFi协议来探索DeFi微原语的概念:

  • Uniswap v4:最大的AMM提出了钩子的概念,钩子是可以在资金池生命周期中整合逻辑的智能合约。与当前版本的UniSwap只包含管理资金池生命周期的单一方法不同,v4通过引入新的微原语改变了这一点。例如,钩子可以执行交易后的套利逻辑,并自动复利LP费用以改变再平衡逻辑。
  • Eigen Layer:这个开创了再抵押方法的热门平台可以被看作是验证者的微原语集合。传统上,验证者客户端封装了整个验证过程的逻辑。然而,Eigen Layer引入了一个开放市场的概念,其中包括验证者的不同安全能力。在这个市场中,验证者可以选择每个微原语来增强他们的能力。
  • Maker:在他们最近发布的Endgame中,Maker通过引入SubDAOs的概念进一步分解了其能力。在SubDAOs之前,Maker协议的所有功能都由单一的治理和代币经济过程管理。Endgame的目标是允许每个SubDAO专注于Maker的特定能力,并遵循其自己的治理过程和代币经济。
  • Flashbots:主要的MEV协议正在努力实现价值表达的单一统一拍卖(SUAVE),通过将块构建器和内存池角色从现有区块链中拆分出来,提供了一种即插即用的替代方案,引入了新的微原语。当前版本的Flashbots已经通过分离提案者和构建者角色迈出了一些去中心化的步骤,现在SUAVE通过更多微原语扩展了这种模式。SUAVE架构包括优化执行市场等微原语,允许多个执行者添加他们的逻辑,以提供给定交易的最佳执行。

新一代的DeFi协议中存在着许多其他DeFi微原语的例子。通过使用DeFi微原语,这些协议变得更加可定制、去中心化,并能够提供更广泛的服务。这一趋势可能会对DeFi及其应用的未来产生重大影响。

违背直觉的DeFi微原语

对于一些人来说,向微观和可扩展的DeFi微原语转变可能看起来违背直觉。在DeFi通过AMM、借贷、桥接或衍生品等原语建立了强大的资本形成和交易基础之后,人们可能会认为明显的下一步是创建能够吸引更多资本的高级体验。当然,这方面也有一些倡议,但现在我们有了DeFi微原语的趋势,这可能使空间中的用户体验更加复杂。

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DeFi微原语运动的明显好处是使DeFi更具可扩展性、可编程性和组合性。另一个有趣的好处是,它可能减少在添加一些功能时不必要地分叉DeFi协议的数量,因为这些功能可以作为父协议的微原语很好地封装起来。这也可能导致较大的DeFi协议的安全性和稳健性在更小的功能上的可重用性,避免了构建更小且可能更容易受到攻击的分叉的需求。

然而,DeFi微基元趋势也带来了许多挑战。首先,基于微基元的DeFi协议的攻击面比更为庞大的单体替代方案要大得多。

例如,想象一下Uniswap v4使用数百个Hooks,每个都有几个潜在的攻击向量。此外,如果DeFi微基元的复杂性水平过高,可能会阻碍开发者的采用,实际上使DeFi协议更加脆弱,而没有明显的采用优势。在粒度和复杂性之间找到合适的平衡对于这一趋势的成功至关重要。

更加细粒度的DeFi

在接下来的几个月里,我们可以预期更多的DeFi协议将其功能划分为可扩展的、可编程的微基元。这将导致一个更加细粒度、灵活和开发者友好的DeFi格局,但同时也更加复杂。如果DeFi要成为传统金融的真正平行替代方案,借贷和AMMs等基本元素将不足以构建复杂的金融服务。更小、更具针对性和可编程的微基元是必要的。随着DeFi的不断发展,采用这些更小、更专注的构建模块可能在塑造去中心化金融的未来中起到重要作用。

本文由Ben Schiller编辑。