快速增长的DeFi专注以太坊流动股权衍生品平台引起关注
据Glassnode分析师称，以太坊(ETH)的DeFi活动在熊市中有所下降，这个领域面临来自以太坊年度质押奖励4%的进一步竞争，然而，液态质押衍生品(LSD)代币正在建立DeFi叙事，这可能会恢复以太坊的网络活动。
根据Glassnode最近的一份报告，2020年DeFi协议消耗的天然气百分比已经从34%降至8%至16%，其中NFT占据了25%至30%的最大份额。
Glassnode以供应加权价格指数来衡量DeFi的价格，以美元和ETH计价，自2021年初以来已经下跌了90%。
所谓的DeFi“蓝筹股”，代表着来自著名DeFi协议(Uniswap(UNI)、MakerDAO(MKR)、Aave(AAVE)、Compound(COMP)、Balancer(BAL)和SushiSwap(SUSHI))的治理代币的篮子，自2021年5月的历史最高市值450亿美元以来已经损失了88%。
在牛市中，DeFi蓝筹股代币的表现不及ETH，熊市期间的下跌也比ETH更严重。分析师们预测，由于ETH的质押现在产生4%的收益，它将作为“必须跳过的新障碍率”，这一收益代表着以太投资者的基准利率。
目前，像Aave和Compound这样的领先借贷协议在借贷稳定币和ETH时提供2-3%的收益率。此外，像Aave和Compound这样的DeFi协议也具有智能合约风险，这种风险在PoS验证器中被消除。
质押已经成为以太坊投资者中的流行趋势，特别是在2023年4月的Shapella升级之后，该升级使得从质押合同中赎回成为可能。
到5月底，以太坊用户质押了价值400.21亿美元的2163万ETH，占以太坊总供应量的18%。
Lido和Rocket Pool等LSD平台占据了这个巨大市场的三分之一。这些应用程序提供了质押ETH的代币化表示，允许投资者在不影响流动性的情况下获得质押收益。
以太坊投资者中越来越流行的趋势是与LSD-fi或LSD金融化互动，旨在将LSD代币提供的流动性用于DeFi应用中。
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LSDfi是解决方案吗？
实质上，LSDfi将LSD代币的流动性转化为DeFi借贷协议和交易所的流动性，以获得更高的收益率。鉴于相当多的以太坊质押与LSD平台上，LSDfi有可能恢复DeFi活动。
数据分析师Defimochi的Dune分析仪表板显示，LSDfi协议的总锁定价值(TVL)已经达到4.11亿美元，自5月中旬以来呈指数级上升。该行业中一些受欢迎的名称包括Pendle Finance、Lybra Finance、Curve Finance和Alchemix Protocol。
Curve Finance上LSD代币的流动性已经超过了市场上最大的稳定币交易所，达到15亿美元。Curve还通过使用Frax Protocol的抵押ETH代币sfrxETH作为抵押品，启用了其过度抵押稳定币crvUSD的铸造。
相对较新的协议，如Lybra Finance和Pendle Finance，它们正在试图利用LSD代币提供的流动性，因此变得越来越受欢迎。
与DeFi之前一样，新的应用程序很可能通过促进治理代币的流动性挖掘吸引早期存款人来利用LSD代币的流动性。
虽然这些协议可以为一些用户带来可观的收益，但这些协议可能会带来智能合约风险和被抛弃的风险，这引入了LSDfi所提供的更高收益所伴随的风险。
