一种不会失败的交易吗?定期加仓比特币的交易者是盈利的

Regularly adding to your Bitcoin holdings as a trader guarantees profitable transactions.

最近购买比特币的加权平均成本达到了一个水平,表明无论投资者持有多长时间,只要他们一直以美元成本均值定投到这个领先的加密货币,他们现在都是盈利的。

请记住,每个一直进行美元成本均值定投比特币的普通人现在都是盈利的,无论他们最早是什么时候开始的。他们每个人都是!

— Wicked (@w_s_bitcoin) 2023年7月3日

尽管以美元计价,比特币的价格仍然比其历史最高价约69,000美元下跌了50%以上,但这一消息仍然传出。

然而,该领域的许多金融专家仍然坚持认为比特币(BTC)的整个存在和近6000亿美元的市值是基于某种庞氏骗局的观点。其他人则继续否认,在迄今为止,以所知最硬的货币形式储蓄是一种极好的投资论点,这种形式已经胜过其他所有形式。

是的,可能存在风险。是的,波动性确实与此相关。但是仅仅从这些因素来看,并不能对任何投资进行充分的分析。必须考虑到可用的替代策略,以及其他变量,例如:

  • 当前宏观环境如何,未来可能会发生什么变化?这对不同资产类别及其表现可能会产生什么影响?
  • 相比其他策略,某种策略提供了怎样的风险/回报比率?
  • 多样化是否能够导致优化的风险/回报配置,还是全账户投资是否能够提供更高的回报?

这些只是一些值得探索的可能问题,涉及长期进行美元成本均值定投(DCAing)到比特币方面的争论。

比特币优于传统投资

一些投资者,如Adamant Research的投资者,多年来一直指出比特币的最有利风险/回报比率的现实:

“我们断言,比特币的长期风险回报比率目前是世界上任何流动性投资中最有利的。我们预计在3,000美元到6,500美元的范围内交易,之后我们预见新的牛市的出现。”

该团队在2015年和2011年的熊市期间也发表了类似的声明。

在过去五年中,标准的60/40投资组合表现如何?黄金呢?房地产呢?

下图很好地说明了几种货币和资产类别相对于比特币的表现:

#比特币-为你无法承受失去的钱。

— Michael Saylor⚡️ (@saylor) 2023年7月7日

不用说,当将比特币的DCA策略与任何其他资产的表现进行比较时,几乎没有可比性。

要进行多样化还是不要?

传统资产管理人员倾向于遵循某些规则,其中之一是再平衡的概念。根据这种思路,当特定资产表现较好时,应该获得收益并分配到其他地方。

可以认为这是一种“边构建投资组合边多样化”的形式。但是,无论是讨论从构建投资组合开始时还是随着时间的推移进行多样化,这种策略与全力投资于迄今为止被认为是最冒险、最具投机性的资产之一有何区别?

答案很简单:这将是“卖赢家买输家”,正如投资者Michael Saylor所说。

按照五年的基准,BTC/USD上涨了376%。相比之下,标普500指数或黄金的涨幅约为55%。

BTC、SPY和黄金的5年图表。来源:TradingView

在任何时间点都从比特币中获利并将其投入其他资产中,将会大幅削减投资组合的潜力。除非是那些拥有数百万美元投资组合的人,股息收入是无法补偿的。而即使是这样,潜在的收入也将被持有大量比特币头寸的资本收益所淹没。

虽然“风险”这个概念通常意味着波动性和潜在的下行风险,但是对于“安全玩法”所带来的风险呢?投资者难道不应该担心他们的投资组合仅仅与通胀率保持同步的潜力吗?

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比特币和DCA策略的支持者长期以来一直认为,比特币是对货币通胀和整体金融市场不确定性的终极避险工具。

尽管批评者不遗余力地试图摧毁这个说法,但它仍然屹立不倒。

只需看看2023年的银行崩盘和比特币的反弹就能证明这一点。此外,尽管“通胀避险”这句话在2022年比特币价格从历史高点急剧下跌时变得流行起来,但在2023年这个想法似乎奇怪地被抛在一边。

BTC/USD的年初至今图表。竖线表示Silvergate崩盘的那一天。来源:TradingView

说到印钞,也许没有比“印钱机器嗡嗡作响”这个加密货币梗更有名了。

这个梗之所以如此成功,是因为其背后的真相:M2货币供应量的增长与BTC/USD价格自诞生以来高度相关。

好吧,再来两张图和一些思考……这次是有关加密货币的……BTC的减半周期是否推动了BTC(以及所有加密货币)的周期,还是宏观经济?我开始认为这完全是宏观经济的问题。这是全球M2同比增长与加密市值的对比图 #Bitcoin pic.twitter.com/sSB7CaVFdE

— Raoul Pal (@RaoulGMI) July 21, 2022

尽管货币供应量和速度最近一直在下降,但很少有理由相信魔术印钞机已经消失。更有可能的是,它只是在某个时间里潜伏而已。

稳中求胜

对于许多比特币和加密货币的怀疑论者来说,无论有多少证据都无法改变他们的信念。在他们看来,一旦是庞氏骗局,永远是庞氏骗局。但持有者已经接受了这个事实并获得了应有的回报。

虽然比特币的年初至今涨幅为87%,但价格仍低于历史最高价的44%。下一次减半将在不到一年的时间内进行,预计将在2024年5月进行。

在这一事件以及近期机构采用比特币的前景之后,广泛预计比特币价格在本轮周期中有望达到六位数以上。