加密货币的拖后腿是什么?不仅是监管机构,还有创始人

加密货币的进展受到什么阻碍?不仅有监管机构,还有创始人作为拖累

过去几年来,关于区块链和数字资产的主导论述是监管风险是该行业最大的威胁,但这是错误的。

如果过去两年对我们有任何教训,那就是监管机构将以自己的速度来制定规则和法规;我们必须继续在全球范围内推广和宣传关于Web3技术的知识。然而,作为一个行业,我们还需要正视房间里的大象:创始人的风险,并不接受这一点作为加密货币课程的常态。

这篇专栏是CoinDesk的加密货币形势周由Chainalysis赞助。 玛格丽特·罗森菲尔德 是Cube Group的首席法务官,曾任Deltec International Group的律师。

在眨眼之间,我们行业的明星们已经从大放异彩的新星变成了江湖郎中 —— 破产的名单上有着那些两年前还很重要的人物 —— FTX、Voyager,再往前追溯,还有Mt. Gox和Quadriga等等,看上去似乎没有尽头;但是这些平台是如何失败的,他们是如何带着数十亿美元的客户资金一起垮掉的呢?

是监管机构的错吗?

当执法监管机构对项目进行追查时,我们行业大声疾呼缺乏明确的监管。我同意,在90%的时间里,这种呼声是正确的。但是那些在监管期间丢失或滥用了客户资产的交易所创始人们不能真正以监管法规不明确作为辩护理由。

数字资产和Web3市场结构与传统市场有一个不同之处,这种差异导致了我们行业的大部分痛苦 —— 资产保管没有行业标准。

任何了解基本金融知识的人都知道一个简单的道理:资产应该与交易所分开保管。你进行交易的平台不应该同时也是你资产的保管地。这是一种明显的利益冲突,如果不加以纠正,将导致继续资产消失。

真的吗?

加密货币领域的大部分知名人物都以声称拥有传统金融市场经验而建立了自己的信誉。从山姆·班克曼-弗里德在Jane Street的工作经历到Voyager首席执行官史蒂夫·厄利希在ETrade的工作经历,人们倾向于吹嘘自己的华尔街起源。

另请参阅: 在后FTX时代, 加密货币政策的走向在哪里? | 加密货币形势周

在那个世界里,交易所和交易公司不保管在其订单簿中交易的资产。没人会将苹果(AAPL)的股票证书交给纳斯达克并说“在交易结算之前保管我的股票”,因为大多数明智的人明白在交易所保管你的资金期间可能会发生潜在问题。

这就是为什么资产通常存放在银行诺曼底或富达等第三方托管人那里,即使中间还有一位经纪人,如施瓦布或TD Ameritrade。

没有基于交易的平台应该充当托管人,即使创始人声称“银行不是你的朋友”。

加密货币困境

所有中心化交易所和经纪人几乎都有相同的设置 —— 就是为您保管您与他们进行交易的资产。考虑一下这种场景:您登陆到一个中心化交易所并希望进行交易。您将您的资产转移到交易所的托管中,并拥有反映您资产余额的账户账本,您可以在此基础上交易。但是,实际上,您的资产实际上与其他交易者的资产混合存放在交易所的托管中。没有隔离账户,您已经授权使用的平台可以自由移动您的资产。

事实上,许多这些平台的服务条款中将您列为破产事件中的无担保债权人(这是大多数人不知道的,因为谁真的会读服务条款?)。即使条款中没有明确规定,大多数司法管辖区也会将您的资产视为如此对待。基本上,您将辛辛苦苦赚来的投资资金交给了第三方,他们可以随心所欲地使用这些资金,而在破产事件中,您将幸运地以一美分的价格收回。

更糟糕的是,如果交易所能够移动您的资产,他们就可以滥用您的信任。事实上,您并不确定您的资产真正在哪里,交易所可能会对它们进行何种操作。而且,这时候,对于再次上当受骗,真是可耻。

有一个解决方案

很多人称之为自行保管是答案 – 但实际上不存在所谓的自行保管,因为为了成为托管人,您必须成为一个非冲突的第三方,以持有资产作为您的基本原则,您必须成为富达。

对于沉迷于自行保管的行业部分来说,他们尚未领会其中的明显之处:大多数人没有技术知识、能力或者愿望来使用自行保管钱包和管理助记词。这就是为什么我们会看到在全国新闻中对于损失数十亿美元的人们表示悲痛。

你我不能成为托管人,但我们可以找到一个折中的方法,在一个分片数据库中支持符合KYC/AML的自我所有权和密钥恢复。我知道这听起来很复杂,但事实并非如此。

为了与交易场所进行交互,您需要先通过KYC/AML合规入职程序,然后将您的资产放入由您控制的专门指定的非托管钱包,并可以与交易所无缝交互。您不会面临任何其他中心化交易所使用的代客户账户可能带来的风险。

这意味着您的资产不可能像FTX和Alameda Research那样与其他资产混合在一起 – 您不会受到中心化方或个人的任何行动的威胁。

通过这个过程,您可以确保自己不是一个不良角色,并且不与其他不良角色进行交易,您的交易平台将展示其符合监管要求。如果您遗失了助记词,您还可以通过重新通过KYC/AML流程来证明您的数字身份,以便助记词可能会被恢复。

这是前进的道路

当前,大部分线上用户都在使用Web 2平台,而我们希望将他们引导到Web 3上。未来即将来临,但在未来的十年里,我们需要逐渐让人们接受去中心化、自治的资产所有权的概念。这个过渡不会容易,但它将是人类历史上最有意义的转变之一。

另请参阅:不要对美国加密货币法案感到高兴

我们很可能已经达到了愿意自行保管的人数的上限,我们需要朝着一个更巧妙的解决方案发展,既能实现大规模采用,又能在交易所内部和创始人风险的保护之间找到平衡。

罗马不是一天建成的,未来的金融市场也不会一夜之间建立起来;但所有这些辛勤的工作都是值得的,我们呼吁业界与用户取得平衡,而不是在他们准备好接受之前就强行推动创新。

这将保护资产,并建立起为Web 3平台幸存所需的信任。