如果现货ETF获批，比特币价格会发生什么？黄金ETF故事揭示
世界最大的资产管理公司——贝莱德（BlackRock）申请在美国证券交易委员会（SEC）批准比特币现货ETF的应用是当今加密市场最大的故事。许多专家非常乐观地认为，美国首个比特币现货ETF的批准将是一个极其看涨的事件，吸引大量新资本并引发新的牛市。
但这个理论从哪里来呢？比特币经常被称为21世纪的数字黄金，因此看看黄金历史和第一个基于黄金的现货ETF是一个显而易见的选择。
为什么贝莱德比特币ETF会如此看涨
首先要注意的是，贝莱德申请的是现货ETF，而不是期货ETF。SEC已经批准了多个比特币期货ETF，这些ETF持有芝商所的比特币期货合约。目前，它们在美国股票市场上交易，但受到的欢迎度相对较低。这有其原因，首要原因是所谓的“drag”，正如Scimitar Capital所解释的那样。
Drag是指试图复制特定基础资产回报的基金的表现低于该基础资产，并且是定期组合再平衡的长期结果。为了跟踪现货价格，最大的比特币期货ETF BITO将2/3持有在前月期货，1/3持有在后一个月的期货。
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然而，这种滚动是昂贵的，因为涉及到交易费用、滑点以及因为最后一个月的期货通常以比特币的第一个月为溢价交易（“contango”）的原因。因此，期货ETF在长期内对零售交易者来说并不是一个好的投资选择，因此它们不受欢迎。
比特币现货ETF没有这些缺点。 “这就是为什么像黄金GLD和IAU这样的实物支持的ETF总共拥有900亿美元的资产管理规模，而像BITO和USO这样的期货ETF只有可怜的16亿美元的资产管理规模的原因，”Scimitar Capital表示。
第一个黄金ETF，SPDR Gold Trust ETF（GLD），于2004年11月15日在纽交所上市，改变了黄金交易。在GLD上市之前，投资黄金的方式包括黄金条、硬币、证书和黄金矿业公司股票。
交易所交易基金使投资贵金属变得简单明了，并消除了运输和保险库的问题。同样的革命可能正在通过比特币现货ETF来到比特币市场。零售投资者可以通过ETF长期持有比特币，而不必担心托管和私钥。
黄金的革命在价格上也有所体现。在2004年11月之前，黄金价格仍低于每盎司450美元，但在接下来的几年里，黄金价格飙升。
2011年9月，即上市不到七年，黄金的价格达到每盎司1920美元。许多经济因素影响了黄金价格，但ETF的推出肯定在吸引全球机构资金进入市场方面发挥了重要作用。
21世纪的数字黄金——比特币，如果历史重演，也可能会看到这样的价格暴涨。
截至发稿时，BTC以25,604美元交易，重新夺回了200天EMA（蓝线）。
